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发布日期：2025-11-10 10:49    点击次数：192

　　10月16日，台积电发布第三季度财报显现，以好意思元计，第三季度达成营收331亿好意思元，同比增长40.8%、环比增长10.1%。期内达成毛利率59.5%，大幅进步上一个季度55.5%～57.5%的功绩开导，这主要收获于资本优化举措及产能诈欺率提高，但部分增幅被不利的汇率身分及国外工场的利润稀释所对消。

　　期内公司达成营业利润率50.6%，进步上一季度45.5%～47.5%的开导；净利润率为45.7%。

　　从具体末端市集看，HPC（高性能缱绻）抓续成为台积电病笃的功绩撑抓，其功绩占比照旧从上年同时的51%，提高到了近两个季度占57%～60%收入比重。

　　在第三季度，台积电好意思股股价涨幅超45%。收尾10月17日收盘，最新报295.08好意思元/股，市值达15304亿好意思元。

　　AI抓续紧俏

　　台积电酝酿对2nm芯片加价

　　在AI基础要道大家竞赛配景下，GPU和ASIC两类缱绻芯片共同受捧，令台积电的先进工艺制程备受迎接。

　　第三季度，台积电3nm工艺收入占比23%，5nm工艺收入占比37%，两者肖似照旧流畅两个季度估量为公司孝顺60%的收入比重，而在前年，这一比举例故52%。

　　法说会上，台积电首席扩充官魏哲家指出，AI需求依然十分刚劲，合计将来五年CAGR会高于45%。而先进封装CoWoS产能依然处在紧俏区间，处置层指出，正在贫乏消弱供需差距，贫乏提高2026年的产能。

　　天然，国外市集的业务表当今现阶段依然对公司盈利智力有所影响。凭证预估，2025年下半年台积电国外工场产能提高带来的毛利率稀释幅度约2%，这对公司全年毛利率的稀释进度约莫为1%~2%。估量将来几年，国外工场产能提高对毛利率仍将带来稀释，初期估量稀释的范畴为2%~3%，后期将扩大至3%~4%。

　　举座来看，AI芯片和智妙手机皆将是最初给与较先进工艺的末端市集，插摆布半年，多类末端备货需求撑抓下，市集音尘也显现，台积电正酝酿对2nm先进工艺加价。

　　群才略酌（Sigmaintell）半导体行状部资深分析师杨圣心则对21世纪经济报说念记者指出，手机芯片客户与代工场均有长约保证产能，短期内产能受挤占可能性较低。恒久来看，代工场产能布局会向AI芯片歪斜，但不会影响现存产能给手机芯片的配给。

　　“价钱方面，凭证群才略酌调研，2026年除旗舰机型使用的2nm工艺外，其余制程估量均会有3%傍边季度降幅。估量2026年台厂的2nm代工价钱比3nm代工价钱高20%傍边。”他对记者如斯暗意。

　　此外，凭证TrendForce集邦讨论探询，2025年下半年因IC厂库存水位偏低、智能型手机插足销售旺季，加上AI需求抓续刚劲等身分，晶圆代工场产能诈欺率并未如原先预期有所下修，部分晶圆厂第四季的发挥更将优于第三季，已激励稀薄从业者酝酿对BCD、Power等较紧缺制程平台进行加价。

　　汽车芯片复苏

　　具体从末端市集来看，在第三季度，HPC业务莫得出现彰着环比收入高潮，智妙手机市集在旺季环境驱动下，季度收入环比提高19%，而此前抓续多个季度低迷的汽车市集看起来照旧插足复苏区间，期内收入环比高潮18%，IoT业务收入也达成环比20%提高。

　　关于汽车芯片市集，杨圣心对21世纪经济报说念记者指出，其在2025年上半年已启动逐步复苏，车发愤率芯片在二季度基本完成库存去化，MCU等其他芯片在四季度也将基本纪念健康库存水位。

　　“上游代工场如格罗方德、中芯国际、华虹半导体等的关系业务营收在二季度均已出现两位数百分比的同比增长。”他进一步补充说念，比拟之下，IDM厂商在汽车应用的功绩复苏相对滞后，但跟着2025年底库存去化完成，需求有望从2026年起逐步改善。

　　从行业面看，此前英伟达布告与英特尔的入股与协作看成，也被合计可能对台积电带来影响。

　　不外对此，杨圣心告诉记者，凭证群才略酌调研，英伟达与英特尔两边协作内容所有据中心和个东说念主缱绻范畴的芯片产物配置，协作是与英特尔瞎想部门开展，不触及代工做事。“英伟达的AI芯片产物仍是由台积电代工，因此，不会影响晶圆代工行业姿色。”

　　仅仅面前大家买卖环境依然濒临不笃定性，诚然当下主要末端市集皆基本完成库存退换而插足健康发展区间，但市集将来走势依然存在不轩敞身分。

　　TrendForce集邦讨论分析指出，至年底前，部分晶圆厂的八英寸产能诈欺率将保管近满载，有晶圆厂受惠于AI带动的关系Power需求，2026年客户预测刚劲，已野心2026年全面上调代工价钱。尽管本体加价幅度尚待协商，却已成效酝酿市集加价氛围。

　　这显现出，半导体供应链暂时脱离库存修正周期，锻真金不怕火制程廉价竞争态势有所趋缓。

　　举座看，集邦讨论指出，大家市集不笃定性抓续存在，而销耗性产物缺少更变应用、换机周期延伸等身分，或将成为2026年市集隐忧，半导体供应链能否保管相对踏实的态势，仍待不雅察。